马来西亚证券交易所

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股本

股本为资本增长带来巨大的潜力,并且是一种长期风险的投资。股本的所有权往往会赋予投资者以股息的形式获得公司一部分利润的权利。

自动暂缓交易机制

交易

自动暂缓交易机制

马来西亚交易所采用自动暂缓交易机制的目的是稳定市场波动和给予时间考虑是否暂停或完全停止交易。这有助提高投资者的信心。

自动暂缓交易机制主要的效益是提供更多资讯转达的机会让市场参与者,包括投资者,做出有经过思考的决定。

常见问题

  • 何谓自动暂缓交易机制?

    市场上广泛管理走势偏软的标准指数的方法,通过暂时停止整个市场正常交易时间的交易,并在此期间将信息传播给所有市场参与者在整个市场。

  • 自动暂缓交易机制何时将被触发?

    当富时综合指数(FBMKLCI)比昨天的市场收盘指数下降10%、15%和20%以及以下情况时,将触发自动暂缓交易机制

    Bursa Malaysia Circuit Breaker Trigger Levels/ Conditions And Trading Halt Duration
    马来西亚交易所自动暂缓交易机制的触发水平/条件和交易停顿时间
    触发水平 FBMKLCI 下降 从9:00 am – 11:15 am 前 从 11:15 am 至12:30 pm 从2:30 pm – before 3:30 pm 前 从3:30 pm 至 5:00 pm
    1 FBMKLCI下滑总数为10%或以上,但比昨天市场的收盘指数的小15%。 1 小时 交易时段休息 1 小时 交易时段休息
    2 FBMKLCI下滑总数为15%或以上,但比昨天市场的收盘指数的小20%。 1 小时 交易时段休息 1 小时 交易时段休息
    3 FBMKLCI下滑总数为20%或以上,但比昨天市场的收盘指数的多20%。 9.00 a.m. - 12.30 p.m. 2.30 p.m. - 5.00 p.m.
    交易时段休息 交易时段休息

    注意:
    T大马交易所的假以时间分成两(2)个时段,从早上9点至中午12.30(上午时段),以及从下午2.30至下午5.00(下午时段)。

    这一发现可由一段时间的FBMKLCI走势支持,包括FBMKLCI突然持续下降的实例,以及其他交易所自动暂缓交易机制最佳国际实践法的比较研究。

  • 为何将触发水平设定为比昨天市场收盘指数低10%、15%和20%的FBMKLCI?

    自动暂缓交易机制的触发水平能有效地解决过度市场的波动。

    这一发现可由一段时间的FBMKLCI走势支持,包括FBMKLCI突然持续下降的实例,以及其他交易所自动暂缓交易机制最佳国际实践法的比较研究。

  • 你如何计算自动暂缓交易机制的触发水平?

    自动暂缓交易机制有三(3)个触发水平,即比昨天市场收盘指数降低10%、15% 和 20% 的FBMKLCI。以下例子演示触发水平的计算方法。

    场景:

    假设FBMKLCI7月30日的收盘指数为600点。7月31日的自动暂缓交易机制的触发水平将根据7月30日收盘指数,使用预定百分比水平10%、15%和20%计算每个触发水平。从计算得到的指数水平将是该日(7月31日)的有效触发水平。

    一旦FBMKLCI的下降触发了各水平,对股市的交易将被暂时停止。

    表1:假设昨天市场的收盘指数为600点。

    假设昨天市场的收盘指数为600点。
    触发水平与百分率 指数点下降 FBMKLCI 自动暂缓交易机制门槛 交易停顿时间
    水平1 - 10% 60 540 点 1 小时
    水平2 - 15% 90 510 点 1 小时
    水平3 - 20% 120 480 点 其余时间
    Assuming the previous market day's closing index is 600 points Trigger Level and Percentage Index Points Decline FBMKLCI Circuit Breaker Threshold Trading Halt Duration Level 1 - 10% 60 540 points 1 hour Level 2 - 15% 90 510 points 1 hour Level 3 - 20% 120 480 points Rest of the day

    本例子中,首个自动暂缓交易机制将在下降10%是触发,即FBMKLCI 减少60点,而收盘指数为600点。自动暂缓交易机制的第二个水平(15%)将减少90点,而第三个水平(20%)将减少120点。

    因此,如果FBMKLCI低于昨天市场收盘指数:

    1. 540 点 - 如果早上11.15或下午3.30之前触发,或若在其他交易所时段早上11.15或下午3.30之后触发,交易将暂停一(1)小时。
    2. 510 点 - 如果早上11.15或下午3.30之前触发,或若在其他交易所时段早上11.15或下午3.30之后触发,交易将暂停一(1)小时。
    3. 480 点 - 其余时间的交易将停止。
  • 一天之内自动暂缓交易机制可能被触发几次?

    根据FBMKLCI的昨天市场收盘指数,触发自动暂缓交易机制的情况有四(4)个,如下降;

    1. 10%, 15% 和 20%
    2. 10% 和 20%之间
    3. 15% 和 20%之间
    4. 20%

    因此,以上情况显示FBMKLCI 可能下降:

    1. 如(a)所示的不连续式;或
    2. 如(b)直接从10%降至20%,跳过了15%,(c)从15%降至20,直接跳过10%,以及(d)直接达20%,跳过了10%和15%

    除了上述氢醌个之外,还有用于自动暂缓交易机制架构的两(2)种情况:

    1. 每个触发水平的暂停交易在交易日仅出现一次

      例如,如果前一天的FBMKLCI是1000点,降至855点(违反10%的触发水平),交易将暂停一(1)小时。

      随后,如果FBMKLCI在当天上升至1020点,然后下降至870,第一级暂停交易(即在10%)将不会被触发,因为它已经被触发了。此情况对上述全部四(4)种情况皆适用。

    2. 如果FBMKLCI绕过一个较低水平(如10%)直接违反较高的触发水平(如15%),较低的触发水平(如10%)将不会在交易日期间被触发。

      此情况说明了上述(ii)中的例子,即 FBMKLCI跳过10%触发水平突然降至15%。在这种情况下,10%触发水平的下降在那一整天都不会导致暂停交易。

  • 自动暂缓交易机制将对交易的哪些方面生效?

    自动暂缓交易机制只有在触发之后才暂停交易。所有清算、结算和存托业务将如常运作。

    例如,自动暂缓交易机制在早上10.00被触发,所有截至早上10.00符合交易将被清除,并根据T + 3交收制度的正常解决。在早上10点之前输入的不匹配将在交易恢复时继续行匹配。

    在交易停止时,依照大马交易所的规则以下是允许的:

    1. 限价订单的输入
    2. 修订合约,但仅限于客户端的代码
    3. 订单数量减少;及
    4. 取消或撤回订单
  • 在自动暂缓交易机制被触发的情况下,投资者的订单将发生什么变化?

    所有匹配的订单将继续有效,而不匹配的将进入交易系统,将继续在订单队列中等待10%和15%的水平触发。

    不匹配的订单只有在自动暂缓交易机制在20%被触发或当其余交易时段的交易暂停时才会被删除。

    交易停止时不准有新的随市订单,然而,在一个特定的交易时段停止前的随市订单应在全日中仍然有效。只有在交易恢复后才允许新的随市订单。

  • 投资者如何知晓自动暂缓交易机制已被启动?

    在触发自动暂缓交易机制之际,大马交易所将通过各种渠道公开宣布即时传播通知投资者,如媒体、www.bursamalaysia.com网站及参与机构的网络。

    一旦触发自动暂缓交易机制及开始暂停交易,投资者也将获得恢复日期和时间的通知。

  • 自动暂缓交易机制被触发时,投资者应该如何行动?

    当自动暂缓交易机制被触发,投资者应继续通过所有信息可能来源获得最新的更新和通知。

    在这种方式下,投资者将能够评估和审查现行更多的信息和条件,减少对市场趋势和投机,为交易恢复时做出深思熟虑的投资决定。

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